美联储正从“大衰退”政策中走一大步

中金网

周三,美联储将创造历史,到目前为止,市场已经打了一个哈欠。

美联储正从“大衰退”政策中走一大步

一些策略师表示,美联储在下午2点发布声明时,会为突然的电话会议和市场动荡带来机会。美联储主席珍妮特耶伦在美国东部时间下午2点2分向媒体提供简报。

市场可能会继续保持沉默,但一些债券专家表示,这一消息可能也会给市场带来冲击,这取决于美联储的语气和对利率的预测。

联邦公开市场委员会预计将于周三下午宣布将开始逆转量化宽松政策。量化宽松是美联储在金融危机期间启动的大规模债券购买计划以挽救经济。目前,美联储资产负债表上的资产规模达4.5万亿美元,美联储正在逐步退出该计划的最后阶段。随着这些债券的成熟,该计划一直在为这些债券提供补充。

“这确实是独特的。美联储这样做,你甚至不知道谁是主席将会在接下来的几个月,你有机会在一个相当可观的税收政策的变化…更大的故事是没有市场反应什么最近,”利率策略主管迈克尔·舒马赫说,富国银行。

他说,如果美联储的声明如预期的那样,收益率可能会在一两个星期内开始下降,然后根据过去对美联储加息的反应而上升。

他说:“这是第一次,你可以告诉我,我是在对冲,因为美联储从来没有这么做过。”“从长远来看,它确实打开了潘多拉的盒子。美联储从未做过这样的事。真的没有一家大型央行这么做过。”

美联储计划在一个缓慢而稳定的过程中收缩资产负债表。尽管量化宽松政策在很久以前就结束了,但美联储一直在通过购买国债来保持流动性,以取代到期的证券。美联储计划放慢购买债券和抵押贷款证券的步伐,以每月100亿美元的速度取代债券和抵押贷款证券,每季度增加同样数额,直到达到500亿美元。

美联储正从“大衰退”政策中走一大步

美国银行美林美国短期利率策略主管Mark Cabana说:“至少在我们的评估中,市场对总体资产负债表的预期没有做出更大的反应。”“虽然总金额将会很小,但会很快增加。”明年我们将有2300亿美元来自财政部的投资组合还有1500亿美元来自于抵押贷款投资组合。到2021年年底,你将看到1.4万亿美元的累积效应。市场应该是有效的,并且已经在定价。